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宏观经济学没用?看看你的投资是如何被“宏观

更新时间: 2019-06-10

  自上而下型:通过研究宏观经济趋势,选定特定的板块或区域,然后根据公司基本面选择股票;(例如:考虑到中国的老龄化,选择投资医疗卫生板块的股票)自下而上型:对各个公司进行深入分析,然后选择一家表现优于其他公司的股票。(比较美国多家连锁家具店的业绩,并选择最好的一家进行投资)

  事实上,这两种选股方法并不是完全孤立的,在许多情况下两者需要相互配合。投资者可以通过宏观分析找到下一个潜在的“风口”,然后再寻找风口中飞得最高的“猪”。传统意义上的宏观趋势(Marco Trend)指的是长期的方向性变化,通常会影响到数量庞大的人口。

  U.S. Global Investor提出,一般而言定义宏观趋势的主要方式有两种:政策与经济周期。

  政策本身就是变化的前兆,塑造宏观趋势的同时创造了大量的机会。例如奥巴马的复兴法案对于可再生能源900亿美元的投资彻底重塑了整个行业。

  更重要的是,不论共和还是执政,政策带来的利好是长期的。最“倒霉”的总统小布什任内遭遇了互联网泡沫破灭、9·11和次贷危机爆发,但根据MorningStar的数据,标普500指数在2009和2010年迅速反弹,年化收益率分别达到了23.45%和12.78%。

  一般而言,在复盘经济周期时往往会将其归纳为紧缩或扩张周期。在紧缩周期中,经济增长相对稳定,央行降低利率,政府采取积极的财政刺激;在扩张周期中,通胀相对稳定,央行提升利率,政府减少财政刺激。

  当然相比于抽象的经济概念,有许多经济数据却能实实在在地指导投资,或者说,至少能帮助投资者逃过经济危机。

  在2001年美国互联网泡沫破裂前,纳斯达克指数从1995年的1000点暴涨到2000年的5000点。而在2008年次贷危机爆发前,挂牌。美国已经出现不良贷款激增的状况。

  同时在经济危机发生之后,美联储以及美国政府也采取了诸多货币和财政政策,诸如大幅下调了联邦基金利率和分别推出了1000亿和1.9万亿美元的财政刺激政策。

  宏观经济分析对于投资的好处不止于此,在发掘长线市场机会时也有数据客观性、不受舆论影响、避免潜在风险行业以及容易分类等优势。

  从另外一个方面来讲,当一个宏观经济政策对一国经济产生利好时,往往会伤害到另一个国家。当2018年特朗普推出减税和刺激政策拉动美国GDP时,加拿大的国际竞争力就大大减少,甚至可能有多达4.9%的加国GDP受到波及。

  U.S. Global Investor指出,在当下这个信息过载的社会中,要找到能指导投资的宏观趋势非常困难,但整体的大方向是十分显著的:有长期前景、影响大量人口且未来有清晰的发展方向。这样的逻辑不仅是用于寻找投资的区域和板块,也有利于个人在机会出现的时候能够踏上改变命运的“康波”。